Por que Redstone desistiu
Durante meses, o esforço da Skydance Media para se fundir com a Paramount – o estúdio por trás de “Missão: Impossível” e “Top Gun” – foi a fusão e aquisição mais discutida. assunto em Wall Street e em Hollywood. Agora tudo desmoronou.
O que aconteceu? A resposta simples: Shari Redstone, que controla a Paramount através da holding National Amusements, simplesmente não queria vender, de acordo com Lauren Hirsch, do DealBook, que cobriu as negociações com Ben Mullin, do The Times.
Um acordo foi muito fechar. Os consultores da Paramount e da Skydance chegaram a acordos sobre os termos económicos de uma transação e sobre outras questões.
Mas as conversações azedaram no final e uma questão fundamental pairou sobre tudo: estaria a família Redstone finalmente pronta para se desfazer do império mediático que possuiu durante décadas?
As outras questões em jogo: A confiança entre Redstone e Skydance diminuiu significativamente, em grande parte devido a numerosos vazamentos para organizações de notícias. Redstone ficou irritado porque a Skydance alterou sua oferta – uma transação complicada que envolveu a compra do controle da National Amusements e depois a fusão com a Paramount – reduzindo o valor da holding de Redstone de US$ 2 bilhões para US$ 1,7 bilhão.
Enquanto isso, Charles Phillips, ex-executivo da Oracle e membro do comitê especial da Paramount, não ficou convencido com a oferta.
No final das contas, porém, Redstone não queria vender.
Um breve e-mail sinalizou o fim. Pouco antes de o comitê especial da Paramount votar o acordo, um advogado da National Amusements enviou uma mensagem aos membros dizendo que o veículo controlado por Redstone estava encerrando as discussões com a Skydance.
O e-mail acrescentava que, embora a National Amusements e a Skydance tivessem resolvido as questões financeiras, não conseguiram chegar a acordo sobre “termos não económicos” não especificados.
E agora? Redstone poderia buscar a venda de sua participação na National Amusements com um dos pretendentes que surgiram nas últimas semanas, incluindo o produtor de Hollywood Steven Paul ou o executivo de mídia Edgar Bronfman Jr.
Redstone também poderia manter o controle da Paramount. Recentemente, ela endossou um plano do Gabinete do CEO da empresa, composto por seus três principais executivos, que incluía cortes de US$ 500 milhões e encontrar um parceiro para o serviço de streaming Paramount+ caso um acordo não acontecesse.
Mas isso significaria continuar a enfrentar desafios difíceis, incluindo o desaparecimento da televisão tradicional, que está a apagar o valor de propriedades como a Nickelodeon, e a pagar os lucros da empresa. US$ 15 bilhões em dívidas.
AQUI ESTÁ ACONTECENDO
A Apple volta ao clube de avaliação de US$ 3 trilhões. As ações da fabricante do iPhone atingiram um recorde na terça-feira, no maior salto diário desde novembro de 2022, já que os investidores esperavam que sua investida na inteligência artificial estimulasse um aumento nas atualizações. Provavelmente não está incluído nesse rali o Vision Pro, o headset de realidade virtual de US$ 3.500 que em breve estará à venda na Ásia e na Europa, mas que tem enfrentado dificuldades nos EUA.
Diz-se que a União Europeia adia novamente regras controversas de negociação bancária. Os chamados requisitos de Basileia, que forçariam os grandes credores a deter mais capital, não entrarão em vigor em 1º de janeiro, porque os legisladores querem mais tempo para implementar os padrões globais, Relatórios Bloomberg. Regras semelhantes estão no limbo nos EUA, à medida que a indústria bancária pressiona para adiar ou diluir a iniciativa.
O Banco Mundial eleva as suas perspectivas económicas. Os economistas da organização esperam que a economia global cresça 2,6 por cento este ano, acima do aumento de 2,4 por cento previsto em Janeiro. O Banco Mundial alertou, no entanto, que as tarifas e as políticas protecionistas poderiam limitar o crescimento.
A Ucrânia planeia vender activos estatais para pagar o seu esforço de guerra. Kiev deverá leiloar dezenas de empresas estatais, incluindo um hotel histórico, enquanto busca arrecadar cerca de US$ 100 milhões para suas necessidades de gastos militares. Esse esforço ocorre num momento em que a Europa e os EUA permanecem distantes nas negociações para um empréstimo de 50 mil milhões de dólares à Ucrânia que seria apoiado por bens russos apreendidos.
O voto salarial de Musk chega ao limite
As pesquisas devem encerrar durante a noite sobre o plano salarial multibilionário de Elon Musk na Tesla, mas a votação dos acionistas – talvez a mais importante sobre remuneração na história corporativa recente – parece extremamente próxima.
Aqui está o que o DealBook ouviu sobre como está se desenvolvendo.
Algumas coisas para manter em mente: Espera-se que a Tesla anuncie os resultados preliminares da votação em sua reunião anual na quinta-feira, com a certificação final marcada para sexta-feira. A aprovação do plano de compensação exige que a maioria dos votos expressos não seja controlada por Musk. Ele possui cerca de 13% das ações da Tesla.
Como os maiores acionistas da Tesla votarão é um mistério. Juntas, Vanguard, BlackRock e State Street possuem cerca de 16,7% das ações em circulação da Tesla. Mas essas empresas tendem a votar apenas no final do processo eleitoral corporativo.
Também não está claro o quanto eles serão influenciados pelas duas principais empresas de consultoria de acionistas, a Institutional Shareholder Services e a Glass Lewis, que recomendaram o voto não.
Os acionistas de varejo podem compensar a diferença? Representam uma percentagem invulgarmente elevada da base de investidores da Tesla, em comparação com outras empresas do S&P 500, e tendem a votar muito mais a favor da gestão. (Nessa semana passada, Musk postou no X que cerca de 90 por cento dos investidores de varejo que votaram até então apoiavam o plano de remuneração.)
O problema é que esses acionistas tendem a não votar. (Os consultores corporativos ficariam felizes se metade dos investidores individuais votassem nas eleições de qualquer empresa.) É por isso que Musk e seus aliados gostam do podcaster Lex Fridman estão incentivando-os a participar.
Os observadores de Tesla não têm certeza do resultado. Toni Sacconaghi, analista da Bernstein, previu esta semana que o plano não ganharia aprovação, citando a matemática assustadora envolvida. Mas os investidores consultados por Adam Jonas, analista do Morgan Stanley, disseram acreditar que isso seria aprovado.
Musk é notícia em outras frentes:
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Ele retirou o processo contra a OpenAI e o CEO da empresa, Sam Altman, que acusou os dois de violarem o contrato de fundação da start-up ao priorizar os interesses comerciais sobre o bem público.
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O Wall Street Journal relatou o que disse serem relações sexuais e outras interações que ultrapassam limites que Musk teve com várias mulheres que trabalharam na SpaceX.
A UE vai atrás dos VE chineses
A União Europeia disse na quarta-feira que imporia tarifas de até 38 por cento sobre as importações de veículos elétricos fabricados na China, um mês depois que o governo Biden impôs suas próprias restrições.
As novas taxas irão abrandar a entrada dos fabricantes chineses de veículos eléctricos na Europa e nos EUA, mas é menos certo se irão matar a ambição final de Pequim de dominar o sector a nível mundial.
A Europa é um grande mercado para EVs chineses As exportações dispararam para US$ 11,5 bilhões no ano passado, de US$ 1,6 bilhão em 2020, de acordo com a empresa de pesquisa Grupo Ródio. Em contraste, poucos VE fabricados na China são vendidos nos EUA. Os legisladores de ambos os lados do Atlântico afirmam que Pequim subsidia injustamente os seus fabricantes de automóveis, colocando os rivais ocidentais em séria desvantagem.
Os governos e os fabricantes de automóveis europeus estão divididos quanto à resposta. França e Espanha, cujos fabricantes de automóveis têm uma presença limitada na China, fizeram lobby por medidas punitivas.
Mas a Alemanha tem empurrada para trás. Berlim está preocupada com retaliações: a China foi responsável por 40 por cento das vendas da Volkswagen no ano passado e o chefe da Mercedes-Benz até defendeu mais baixo obrigações nas importações de VE chineses.
Não espere que as montadoras chinesas parem. Muitas empresas fizeram ajustes antes de serem alvo. A Geely adquiriu a marca sueca Volvo e está a expandir a produção na UE e na América do Norte, o que poderá ajudá-la a evitar sanções.
“Isso não muda o final do jogo,” Bill Russo, CEO da Automobility, uma empresa de consultoria com sede em Xangai e ex-chefe da Chrysler na Ásia, disse ao DealBook. As empresas chinesas dominam a produção global de veículos elétricos e a cadeia de abastecimento, o que lhes permite construir carros mais acessíveis do que os seus rivais ocidentais.
Isso não vai acabar, especialmente porque os governos – incluindo os dos EUA e da UE – impulsionam a transição verde.
Qual o proximo? As tarifas poderão intensificar uma guerra comercial entre Pequim e Bruxelas, expandindo-se para sectores como o aeroespacial e os bens de luxo. As montadoras chinesas têm espaço para absorver as tarifas e ainda serem competitivas em preços.
“Os fabricantes de automóveis chineses acabarão por cercar a UE e os EUA”, previu Russo, e todos eles pensam que podem expandir-se no Ocidente a longo prazo, bem como no futuro. mercados em rápido crescimento incluindo Sudeste Asiático, América do Sul e Oriente Médio.
Uma enorme crise imobiliária
Taxas de juros altíssimas e uma mudança induzida pela pandemia para o trabalho remoto prejudicaram o setor de edifícios de escritórios de US$ 2,4 trilhões, minando os orçamentos das cidades e derrotando os investidores. incluindo grandes fundos de pensões.
A crise imobiliária comercial poderá piorar drasticamente à medida que os edifícios de escritórios forem vendidos com grandes descontos, relata Matthew Goldstein, do The Times.
As vagas em escritórios também estão crescendo. Os inquilinos estão reduzindo ou desocupando espaços de escritórios para os proprietários em um ritmo recorde, de acordo com a CoStar, uma empresa que acompanha o setor.
Os investidores estão sentindo a dor. As hipotecas agrupadas em obrigações imobiliárias comerciais foram executadas ou extintas em 16 edifícios de escritórios nos EUA este ano, segundo a Trepp, uma empresa de dados e investigação. Isso resultou em perdas de investidores de US$ 500 milhões, quase o dobro dos US$ 265 milhões atingidos no ano passado.
Alguns alertam para mais problemas no horizonte. Num esforço para evitar um tsunami de execuções hipotecárias ou vendas precipitadas, muitos bancos e investidores em obrigações garantidas por empréstimos imobiliários estão ansiosos por dar aos proprietários em dificuldades mais tempo para potencialmente renegociarem os arrendamentos.
Há muita coisa em jogo. Dos 171 mil milhões de dólares em hipotecas de edifícios de escritórios que foram agrupados em obrigações, a Trepp colocou mais de um quarto na sua lista de vigilância.
Enquanto isso, os desenvolvedores procuram reaproveitar escritórios vazios. Cidades como Chicago ofereceram subsídios aos construtores para converter edifícios de escritórios em habitações acessíveis. Em outubro, a administração Biden instruiu o Departamento de Transportes a fazer US$ 35 milhões em financiamento disponível para tais transformações.
Mas as conversões são caras e nem todos os edifícios podem ser facilmente adaptados.
A LEITURA DE VELOCIDADE
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