William H. Donaldson, que fez fortuna cedo como cofundador da inovadora empresa de valores mobiliários Donaldson, Lufkin & Jenrette e mais tarde pressionou por uma regulamentação financeira mais rígida como presidente da Securities and Exchange Commission após os escândalos contábeis da Enron e da WorldCom , morreu na quarta-feira em sua casa no condado de Westchester, NY. Ele tinha 93 anos.
A causa foi a leucemia, disse seu filho Adam.
Donaldson também serviu por um breve período como subsecretário de Estado de Henry A. Kissinger, chefiou a Bolsa de Valores de Nova York e foi presidente-executivo da seguradora Aetna Inc.
Em 1975, foi nomeado reitor fundador da Escola de Organização e Gestão da Universidade de Yale, hoje conhecida como Escola de Gestão, cuja missão de formar líderes tanto para empresas como para governos foi exemplificada pela sua própria carreira ziguezagueante.
Donaldson tinha apenas 28 anos e um ano fora da Harvard Business School em 1959, quando se juntou a dois amigos, Dan Lufkin e Richard Jenrette, para fundar uma empresa de valores mobiliários com seus nomes e conhecida como DLJ.
Os três jovens notaram que os fundos mútuos e outros investidores institucionais representavam uma parcela maior das negociações no mercado de ações. Eles acreditavam que estes investidores profissionais receberiam bem pesquisas mais sofisticadas do que as normalmente produzidas em Wall Street. A DLJ concentrou-se nas ações de empresas menores e emergentes, em vez de blue chips de crescimento mais lento.
Donaldson atuou como executivo-chefe enquanto a empresa se expandia rapidamente e se diversificava na gestão de fundos durante o boom do mercado de ações da década de 1960. Em 1970, a DLJ derrubou uma tradição de Wall Street ao oferecer as suas próprias ações ao público. Outras empresas de valores mobiliários seguiram-se rapidamente, abrindo uma nova fonte de capital extremamente necessária para as parcerias privadas que há muito dominavam Wall Street.
Em 1973, o The New York Times chamou o Sr. Donaldson de “um dos garotos prodígios mais conhecidos de Wall Street”.
Naquele mesmo ano, sentindo-se inquieto, ele partiu para Washington para trabalhar para Kissinger no Departamento de Estado. Ele renunciou ao cargo cerca de oito meses depois, depois de se ver atolado em minúcias burocráticas, sem influência na política e raramente em contato direto com o secretário de Estado itinerante.
Mas seu serviço público não acabou. Ele foi brevemente conselheiro do vice-presidente Nelson A. Rockefeller em meados da década de 1970. O presidente George W. Bush nomeou-o presidente da SEC em 2003.
A comissão foi criticada na altura por parecer demasiado negligente no seu papel de fiscalização. Após o boom do mercado bolsista no final da década de 1990, os americanos ficaram chocados e irritados ao saber que a empresa de energia Enron e o fornecedor de serviços de telecomunicações WorldCom tinham usado truques contabilísticos para inflacionar os lucros declarados. O Congresso estava determinado a reprimir e autorizou um orçamento maior para a SEC
Donaldson, um republicano moderado, muitas vezes ficou do lado dos comissários democratas, e não dos do seu próprio partido, ao votar novas regulamentações. Os republicanos e grupos empresariais disseram que algumas das suas ideias, como a imposição de uma regulamentação mais rigorosa sobre os fundos de cobertura, aumentariam os custos desnecessariamente. Diante dessa reação negativa entre os comissários, ele anunciou sua renúncia em junho de 2005, pouco mais de dois anos após sua chegada.
William Henry Donaldson nasceu em 2 de junho de 1931, em Buffalo. Seu pai, Eames Donaldson, um engenheiro formado em Yale, foi cofundador de uma empresa de máquinas-ferramenta que faliu durante a Depressão e depois assumiu “uma série de empregos não muito lucrativos”, escreveu seu filho no livro de memórias de 2018, “Líder Empreendedor : Uma vida inteira de aventuras nos negócios, na educação e no governo.” Sua mãe, Guida (Marx) Donaldson, cuidava da casa. Donaldson a descreveu como gregária, mas atormentada por períodos de depressão.
William Donaldson foi aluno bolsista da Nichols School, em Buffalo, onde jogou hóquei no time do colégio. Ele começou uma revista de humor de curta duração, Read ‘Em and Grin, usando principalmente piadas copiadas de outras fontes e vendendo anúncios para comerciantes locais.
Ele também demonstrou instinto empreendedor quando adolescente, criando a grandiosa United Enterprises para fornecer mão de obra estudantil para tarefas como pintura de casas e cuidado de gramados.
Enquanto estudante de graduação em Yale, Donaldson formou-se em estudos americanos e fez amizade com membros do clã político Bush. Ele era gerente de negócios do The Yale Daily News e membro da sociedade secreta exclusiva Skull and Bones. Depois de se formar, alistou-se no Corpo de Fuzileiros Navais, ganhou uma comissão como segundo-tenente e serviu em vários locais nos Estados Unidos e no Japão.
“Quando saí do serviço militar, estava convencido de que os helicópteros eram a onda do futuro e que todo mundo teria um na garagem”, disse ele em uma história oral de 2002 para a Harvard Business School. Depois de não conseguir encontrar um emprego de gestão na indústria de helicópteros, ele ingressou na empresa de Wall Street GH Walker & Company, dirigida por membros da família Bush.
Cerca de um ano depois, matriculou-se na Harvard Business School, onde descobriu que estudos de caso de problemas empresariais aprimoravam sua capacidade de fazer perguntas investigativas. Ele voltou para a GH Walker depois de concluir seu MBA em 1958. Logo ele estava conversando com outros dois graduados da Harvard Business School, o Sr. Lufkin e o Sr. Jenrette, sobre abrir sua própria empresa.
Depois que o DLJ começou a funcionar, escreveu Donaldson, os fundadores aprenderam sozinhos a fazer pesquisas no mercado de ações com uma “mentalidade investigativa”. Em vez de apenas conversar com executivos, buscaram a opinião de clientes, fornecedores e outros.
A Equitable Life Assurance Society adquiriu a DLJ em 1985 por cerca de US$ 430 milhões, e mais tarde foi absorvida pelo Credit Suisse.
Em meados da década de 1970, Donaldson tentou comprar o The New York Post, apenas para vê-lo vendido a Rupert Murdoch. Kingman Brewster Jr., então presidente de Yale, ofereceu uma alternativa ao recrutar Donaldson para criar uma escola de administração. Foi reitor até 1980, promovendo a ideia de aliar o serviço público à carreira empresarial.
“Penso que as linhas entre os sectores público e privado estão a confundir-se cada vez mais”, disse ele ao The Times em 1975. “As empresas têm de interagir cada vez mais com o governo e o governo está cada vez mais envolvido com as empresas. É apenas um fato da vida e não necessariamente ruim.”
No início da década de 1980, ele criou uma empresa de investimentos, a Donaldson Enterprises, e fez uma breve campanha para se tornar o candidato republicano para governador de Nova York em 1982. “Foi uma época em que o Partido Republicano estava cada vez mais na extrema direita, e eu estava ‘ Isso está lá, especialmente em questões sociais”, disse ele ao The Journal News de White Plains, NY, em 2005.
A Bolsa de Valores de Nova Iorque, que enfrentava uma concorrência mais acirrada e receitas em declínio, recrutou-o para ser seu presidente, a partir de Janeiro de 1991. Durante o seu mandato de cerca de quatro anos e meio lá, a bolsa reduziu os custos de transacção e atraiu algumas negociações dos rivais.
Donaldson era diretor da Aetna no final da década de 1990, quando a empresa enfrentou problemas depois de gastar dinheiro em aquisições. Em uma mudança administrativa em fevereiro de 2000, o conselho da Aetna o nomeou presidente e executivo-chefe. Ele agradou aos acionistas com a venda dos negócios internacionais e de serviços financeiros da Aetna. Ele recebeu cerca de US$ 19 milhões em salários, bônus e opções de ações (cerca de US$ 35 milhões na moeda atual) por passar cerca de 13 meses trabalhando na reforma da Aetna.
“Minha remuneração estava fortemente alinhada com os interesses dos acionistas”, disse Donaldson quando questionado sobre esses pagamentos durante sua audiência de confirmação da SEC perante o Comitê Bancário do Senado.
Sua primeira esposa, Evan (Burger) Donaldson, que liderava um serviço de adoção sem fins lucrativos, morreu em 1994. No ano seguinte, ele se casou com Jane Phillips, ex-diretora de admissões e colocação na escola de administração de Yale. Ela sobrevive a ele. Além de seu filho Adam, ele deixa outros dois filhos, Matthew e Kimberly Donaldson; e três netos. Ele morava no vilarejo de Waccabuc, parte de Lewisboro, em Westchester.
Na história oral da Harvard Business School, Donaldson deu uma dica para todos os tipos de líderes: “Por que estamos fazendo assim?”, disse ele, é uma pergunta que pode ser feita sobre tudo.