A reunião do Vaticano sobre o crise da dívida global A semana passada não foi tão repleta de celebridades como aquela que o Papa João Paulo II presidiu há 25 anos, quando vestiu oculos de sol dado a ele por Bonovocalista do U2.
Mas a mensagem que o actual papa, Francisco, transmitiu desta vez – a uma sala cheia de banqueiros e economistas em vez de estrelas de rock – foi a mesma: os países mais pobres do mundo estão a ser esmagados por dívidas incontroláveis e as nações mais ricas precisam de fazer mais para ajudar.
As nações emergentes enfrentam uma dívida pública espantosa de 29 biliões de dólares. Quinze países estão a gastar mais em pagamentos de juros do que em educação, de acordo com um estudo novo relatório da Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e Desenvolvimento; 46 gastam mais em pagamentos de dívidas do que em cuidados de saúde.
Dívidas incontroláveis têm sido uma característica recorrente da economia global moderna, mas a actual vaga pode muito bem ser a pior até agora. No geral, a dívida pública em todo o mundo é quatro vezes superior à que era em 2000.
A despesa excessiva ou a má gestão governamental são uma das causas, mas os acontecimentos globais fora do controlo da maioria das nações levaram os seus problemas de dívida ao limite. A pandemia da Covid-19 reduziu os lucros das empresas e os rendimentos dos trabalhadores, ao mesmo tempo que os custos dos cuidados de saúde e da ajuda humanitária aumentavam. Os conflitos violentos na Ucrânia e noutros locais contribuíram para o aumento dos preços da energia e dos alimentos. Os bancos centrais aumentaram as taxas de juros para combater o aumento da inflação. O crescimento global desacelerou.
Ambos os papas vincularam seus apelos ao que batizaram de Jubileu ou ano santo – uma celebração enraizada na Bíblia e ligada a um período em que os escravos foram libertados e as dívidas perdoadas.
À campanha do Jubileu de 2000 juntou-se uma coligação improvável de líderes religiosos, músicos, académicos, conservadores evangélicos, activistas liberais e políticos. Mais de 21 milhões de pessoas assinaram petições apoiando o perdão de dívidas. Acabou por resultar num esforço global extraordinário que eliminou mais de 100 mil milhões de dólares em dívidas de 35 nações pobres.
O Papa Francisco reviveu a ideia da Igreja Jubileu de 2025. Nomeado cardeal na Argentina em 2001, no auge do colapso financeiro do país, Francisco viu em primeira mão a miséria e os tumultos violentos que uma crise da dívida poderia causar.
Ele apelou a uma transformação do sistema financeiro global, além do perdão dos empréstimos. “Vamos pensar numa nova arquitetura financeira internacional que seja ousada e criativa”, disse ele na semana passada.
O seu discurso foi um reconhecimento de que os problemas da dívida deste século são muito mais complicados do que os do século anterior.
Hoje, a dívida pública mundial não só é maior, como é diferente.
Nessa altura, a dívida era detida em grande parte por um punhado de grandes bancos de países ocidentais e por organizações de desenvolvimento internacionais com décadas de existência. Hoje, para além destes intervenientes estabelecidos, os países têm de enfrentar milhares de credores privados e credores oficiais adicionais, como a China, bem como uma variedade de acordos de empréstimo, por vezes secretos, regidos por diferentes regulamentações nacionais.
Muitos economistas e decisores políticos estão a chegar à conclusão de que os mecanismos e instituições, incluindo o Fundo Monetário Internacional, que foram criados há 80 anos para lidar com países em dificuldades financeiras, simplesmente já não estão à altura da tarefa.
É como ter um excelente reparador de televisão que sabe como substituir tubos de raios catódicos, mas não placas de circuito.
Indermit Gill, economista-chefe do Banco Mundial, fez uma afirmação semelhante esta semana, quando o banco divulgou o seu mais recente relatório económico global, que alertava para o impacto paralisante da dívida numa altura de abrandamento do crescimento.
O alívio da dívida “é a parte mais fraca da arquitectura financeira global”, disse Gill. As alterações no endividamento, acrescentou, “exigem um novo quadro de reestruturação da dívida que ainda não implementámos”.
As crescentes fricções entre a China e os Estados Unidos tornaram mais difícil a resolução das crises da dívida. E não existe um árbitro internacional com autoridade sobre todos os credores – o equivalente a um tribunal de falências – para julgar disputas.
O financiamento para instituições como o FMI também não acompanhou a expansão da economia global ou o peso da dívida.
Martin Guzmán, antigo ministro das Finanças da Argentina que também sofreu o impacto devastador da crise da dívida do seu país natal, esteve na reunião do Vaticano na semana passada. Na sua opinião, a ajuda do FMI é por vezes contraproducente, oferecendo empréstimos de resgate, agora com taxas de juro elevadas, que acabam por aumentar a já onerosa dívida de um país.
Ele também criticou as taxas extras, ou sobretaxas, que o fundo impõe aos devedores de alto risco em dificuldades, desviando fundos preciosos que poderiam ser usados para fornecer cuidados de saúde e reconstruir uma economia.
Os cinco maiores mutuários – Ucrânia, Egipto, Argentina, Equador e Paquistão – pagaram 2 mil milhões de dólares só em sobretaxas no ano passado, de acordo com o Centro de Pesquisa Econômica e Política. Em média, as sobretaxas acabaram por aumentar o custo dos empréstimos para todos os países afectados em quase 50 por cento.
Outras tentativas foram feitas para aliviar o fardo sobre as nações endividadas. Os legisladores de duas capitais financeiras globais, Nova Iorque e Londres, discutiram propostas para melhorar o processo de reestruturação da dívida soberana.
A Assembleia Legislativa do Estado de Nova Iorque considerou um projecto de lei para proteger as nações devedoras dos credores, muitas vezes chamados de “fundos abutres”, que compram dívida a um preço profundamente descontado e depois celebram acordos de reestruturação para extrair mais dinheiro.
O esforço morreu no fim de semana passado, quando o Legislativo foi encerrado, mas é provável que surja novamente durante a próxima sessão.
Na Grã-Bretanha, que supervisiona 90% dos contratos de dívida dos países de rendimento mais baixo, O Parlamento discutiu medidas como um caducado Lei de 2010 isso impediria que os credores privados obtivessem uma solução melhor do que os credores públicos quando as dívidas fossem renegociadas com os países mais pobres.
Neste momento, as perspectivas para os países endividados são sombrias, dada a lentidão com que as suas economias estão a crescer. As nações emergentes não têm dinheiro para pagar educação, infra-estruturas, tecnologia e cuidados de saúde essenciais. Aproximadamente 60 por cento dos países de baixa renda estão em ou em alto risco de sobreendividamento, de acordo com o FMI
Ao mesmo tempo, trilhões de dólares adicionais são necessários para proteger estas nações vulneráveis de condições climáticas extremas e permitir-lhes cumprir as metas climáticas internacionais.
Depois de regressar da conferência do Vaticano, Joseph Stiglitz, antigo economista-chefe do Banco Mundial, disse que durante a campanha da dívida do Jubileu de 2000, “havia então um optimismo de que tínhamos aprendido as lições” e que o programa de perdão da dívida iria “ resolver o problema daqui para frente.”
“É óbvio que não”, disse ele. “O problema ficou muito, muito pior do que poderíamos imaginar há 25 anos.”