Jerome H. Powell, presidente do Federal Reserve, disse que a inflação estava mais uma vez caindo nos Estados Unidos e que o Fed havia “feito um grande progresso” em esfriar os aumentos de preços de volta à sua meta.
A inflação “agora mostra sinais de retomar sua tendência desinflacionária”, disse o Sr. Powell na terça-feira na conferência anual do Banco Central Europeu em Sintra, Portugal. Foi uma mensagem otimista depois que a luta do Fed contra a inflação atingiu um obstáculo no início deste ano.
Os responsáveis da Fed têm estado à espera de ver mais progressos na inflação antes de começarem a baixar as taxas de juro, que estão actualmente no seu nível mais alto em décadas. a 5,3 por cento. O Sr. Powell se recusou a dizer exatamente quando as autoridades poderiam começar a cortar os custos dos empréstimos, mas sugeriu que elas poderiam reduzir as taxas se os dados de inflação continuassem no ritmo atual ou se o mercado de trabalho enfraquecesse.
“O que gostaríamos de ver são mais dados como os que temos visto recentemente”, disse Powell, acrescentando mais tarde: “Temos a capacidade de levar o nosso tempo e fazer isso direito”.
Sentada ao lado do Sr. Powell no painel, Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, disse que os formuladores de políticas europeus também não estavam com pressa para reduzir as taxas novamente, após um corte inicial em junho. Os funcionários do BCE reavaliariam continuamente se os dados econômicos lhes dariam confiança suficiente para cortar ainda mais as taxas de juros, ela acrescentou.
A inflação está “indo na direção certa”, ela disse. “Mas ainda acreditamos que provavelmente será uma estrada esburacada até o final de 2024.”
Como a inflação desacelerou tanto nos Estados Unidos quanto na Europa no último ano e meio, os banqueiros centrais têm tentado calibrar quanto esforço eles precisam colocar para acabar com as pressões de preço para retornar a inflação para suas metas de 2%. A medida de inflação preferida do Fed chegou a 2,6% em maio. Na zona do euro, a taxa de inflação anual desacelerou para 2,5% em junho, mostraram dados publicados na terça-feira.
O Fed deixou as taxas de juros inalteradas desde julho de 2023. As autoridades inicialmente esperavam cortar as taxas de juros várias vezes este ano, mas, em vez disso, mantiveram os custos dos empréstimos estáveis até agora, enquanto aguardam evidências de que a inflação continuará a cair. Em sua reunião de junho, a maioria das autoridades do Fed projetou um ou dois cortes de taxas antes do final do ano, e os investidores agora esperam que esses cortes poderia começar em setembro.
Quando perguntado se um corte de taxa poderia ocorrer então, o Sr. Powell disse que não iria “pousar em nenhuma data específica hoje”, mas ele também observou que havia riscos tanto em agir muito cedo quanto muito tarde. Agir muito cedo poderia permitir que a inflação permanecesse mais alta. Agir muito tarde poderia espremer muito a economia e arriscar uma recessão.
“Temos riscos bilaterais agora mais do que tínhamos há um ano”, disse o Sr. Powell. “Essa é uma grande mudança.”
O Sr. Powell observou que parte da inflação persistente em serviços nos Estados Unidos foi o resultado tardio de tendências anteriores, como uma alta nos custos de aluguel baseados no mercado que só lentamente foram alimentados em dados oficiais. Ele reconheceu que as autoridades do Fed não esperavam reduzir a inflação totalmente de volta à sua meta este ano.
“O principal é que estamos fazendo um progresso real”, disse ele.
Enquanto a inflação nos Estados Unidos e na Europa seguiu uma trajetória relativamente similar nos últimos três anos, suas economias divergiram significativamente. Os Estados Unidos cresceram surpreendentemente fortemente, mas a zona do euro está apenas emergindo de cinco trimestres de estagnação econômica.
O BCE cortou as taxas de juros no mês passado pela primeira vez desde 2019, já que os formuladores de políticas previram que a inflação retornaria a 2% no final do ano que vem. Mas autoridades europeias resistiram a indicar quantos cortes de taxas mais poderiam ocorrer, pois estão cautelosas com a inflação teimosa no setor de serviços. No mês passado, a inflação de serviços na zona do euro se manteve em 4,1%.
“Serviços é o difícil”, disse a Sra. Lagarde. Os formuladores de políticas estão tentando entender se a inflação de serviços foi causada por mudanças permanentes no setor ou por preços alcançando outras áreas que tiveram inflação crescente, como energia.
Não se espera que o BCE corte as taxas em sua reunião em julho, mas alguns investidores estão apostando que as taxas podem ser reduzidas em setembro, quando o banco central publicar novas previsões econômicas. Os traders estão apostando em mais um ou dois cortes de taxas neste ano.
O Sr. Powell e a Sra. Lagarde falaram diante de atuais e antigos formuladores de políticas do mundo todo, bem como de economistas acadêmicos e bancários, reunidos para discutir “política monetária em uma era de transformação”.
Mais cedo na terça-feira, os participantes debateram se o recente aumento da inflação nos Estados Unidos e na Europa foi causado por choques de oferta, como interrupções de embarques durante a pandemia do coronavírus e a invasão da Ucrânia pela Rússia, ou um aumento na demanda por políticas fiscais expansionistas e demanda reprimida após bloqueios. Eles também se preocuparam sobre como os riscos geopolíticos, incluindo guerras e tarifas comerciais, tendem a levar a uma inflação mais alta.