Holly Maloney, diretora administrativa da Catalisador Geraldiz que houve uma mudança de investimentos exuberantes feitos durante a era da COVID para um ambiente de financiamento mais estável e estratégico, criando um clima de investimento saudável para o crescimento e a inovação a longo prazo.
Maloney sentou-se com Notícias MobiHealth para discutir como essa mudança afetou a evolução estratégica da General Catalyst em investimentos em saúde digital e as oportunidades para equipes de alta qualidade com modelos de negócios sólidos.
Notícias MobiHealth: Como você vê o estado atual do investimento em saúde digital em comparação a um ano e meio atrás, quando a IA estava chegando à área da saúde?
Holly Maloney: Estamos meio que entrando em um estado estável de investimento em saúde digital. Há uma noção de quem está realmente comprometido no lado do investidor e quem quer apoiar construções de longo prazo e mudanças de longo prazo na indústria.
A realidade é que muitas dessas pessoas têm capital significativo para implantar. Então, eu diria que há menos turistas na área da saúde do que vimos nos dias da COVID, mas ainda há grande interesse e capital significativo disponível para investir em construções de longo prazo e transformação de longo prazo.
Estamos em um ponto muito saudável agora, e estou incrivelmente energizado sobre onde estamos no cenário atual de investimento em saúde digital, tanto em termos do que estou vendo com as empresas de portfólio existentes e sua capacidade de levantar rodadas atraentes de financiamento, o engajamento que estamos vendo de nossas parcerias, de nossas parcerias de sistema de saúde e, então, obviamente, no lado do novo investimento líquido. Eu diria que isso se distorceu mais cedo do que tínhamos visto nos últimos anos, mas essas coisas sempre fluem e refluem. Há uma espécie de pipeline, e acho que começaremos a ver algumas oportunidades interessantes de estágio de crescimento no final deste ano, indo para o ano que vem.
MHN: Você acha que o mercado está saturado por empresas que promovem suas ofertas com tecnologia de IA? Em outras palavras, quase todas as empresas que dizem que são habilitadas para IA estão diminuindo os efeitos percebidos de ter IA como parte do portfólio de uma empresa?
Maloney: Acho que as empresas acreditam que é importante ter uma estratégia de IA, independentemente de ser seu produto principal ou se você é um negócio de serviços e está tentando descobrir como otimizar sua estrutura de margem. Acho que se você não estiver falando sobre isso de nenhuma maneira, forma ou formato, as pessoas podem questionar o porquê. Você realmente pensa no futuro? Você realmente quer construir um negócio duradouro de longo prazo se a IA nem sequer entrou no chat?
Mas obviamente há empresas que são nativas de IA. Há empresas que estão aplicando IA aos negócios que elas têm se concentrado em construir. Então, há nuances nisso, mas eu diria que a maioria das empresas acredita nisso. Cabe aos investidores serem diligentes sobre a profundidade do roteiro, mas acho que é importante tê-lo como parte da narrativa.
MHN: Quando uma empresa se aproxima de você para investir, o que muitas delas estão fazendo certo e o que algumas estão fazendo errado?
Maloney: Obviamente, depende do estágio da empresa. Mas é sempre difícil responder a essa pergunta. Ser um empreendedor é como a coisa mais corajosa que você pode fazer, e então dizer que algo alguém está fazendo certo e algo que alguém está fazendo errado, eu me sinto mal porque é muito corajoso o que eles estão fazendo.
Mas acho que os empreendedores subiram rapidamente na curva de aprendizado em termos de como os investidores estão pensando sobre as características duradouras de longo prazo de um negócio e a importância da economia unitária saudável de uma empresa. Os empreendedores fizeram um trabalho muito bom em todos os aspectos. Então, eu diria que há muito disso acontecendo, sabe, o equilíbrio de sonhar o sonho, pintar o quadro de como você pode transformar uma indústria, mas também manter os fundamentos em mente porque é nisso que a maioria dos investidores está realmente pensando, mesmo que eles não liderem com isso.
O que vemos são, infelizmente, alguns exemplos de correção excessiva de curso e ênfase exagerada no caminho para o ponto de equilíbrio, otimizando a lucratividade, porque acho que se você observar as tendências em longo prazo, o valor associado ao maior crescimento é muitas vezes maior do que o associado à lucratividade.
E então, se você corrigiu demais o curso ou está apenas focado em chegar ao ponto de equilíbrio ou se você chega ao ponto de equilíbrio e não é muito lucrativo, mas o crescimento desacelerou, você está em uma situação muito, muito complicada. E isso não é culpa de ninguém, porque todas essas coisas são decisões conjuntas, mas é isso que eu vi nessas situações complicadas.
É por isso que estamos realmente muito animados. Temos um produto chamado nosso Financiamento de valor para o cliente isso pode ser interessante para empresas como essa, que têm economia unitária sólida, podem ter um saldo de caixa tal que precisam considerar levantar dólares de capital, mas estão nessa zona de crescimento, não exatamente onde querem estar, lucratividade não exatamente onde querem estar. Então você pode usar esses tipos de produtos sintéticos semelhantes a capital para re-acelerar seu crescimento e então potencialmente levantar capital adicional ou não levantar capital novamente porque você terá um saldo de caixa ocorrendo para brincar.
MHN: No auge da COVID, os investidores estavam jogando dinheiro em empresas de saúde digital. Desde que a pandemia desacelerou, como sua estratégia de investimento mudou?
Maloney: Nossa estratégia certamente evoluiu e cresceu. Agora temos mais capital sob gestão para implantar em assistência médica do que nunca e vários fundos dos quais podemos investir. Então, tudo, desde a fase de ideação até o nosso estágio de criação — temos um fundo de criação onde iniciamos empresas até o pré-IPO — e agora estamos realmente pensando em consolidação e potenciais oportunidades de aquisição, etc.
Nós apenas expandimos nosso pensamento e fomos mais otimistas sobre o ciclo de vida completo do capital disponível na área da saúde. Como houve tanto capital que inundou o mercado, isso significa que estamos nesta fase agora, onde é provável que haja consolidação. Então, temos que pensar sobre isso e ser realmente proativos, seja em relação às empresas do nosso portfólio ou por meio de novas oportunidades de consolidação em parceria com fundos com ideias semelhantes.
Então, vimos novos, tipo, sabores de investimento nos quais estamos realmente nos inclinando, e também nos tornamos muito mais intencionais em torno de nossa estratégia de parceria e entendendo o que realmente importa para os sistemas de saúde para realmente capacitá-los a serem melhores negócios e priorizar a atividade de investimento para nos ajudar a chegar lá. É somente quando os ecossistemas ou sistemas de saúde se preparam para se tornarem melhores negócios que os recursos podem ser liberados para fazer o que estão aqui para fazer, que é fornecer cuidados realmente de alta qualidade a um custo menor, gerando melhores resultados e, então, subscrevendo esses cuidados.
MHN: Há algo que você queira acrescentar que eu não tenha mencionado?
Maloney: Novamente, estou incrivelmente energizado. Ainda estamos vendo empresas em nosso portfólio que levantaram há alguns anos mais de um bilhão de dólares agora levantando rodadas, então ainda há muita empolgação por equipes de classe mundial e modelos de negócios sólidos.
Estamos entrando em uma fase realmente interessante e criativa como investidores. Não há melhor momento para ser um investidor, especialmente na GC [General Catalyst]onde podemos realmente fazer qualquer coisa de uma perspectiva de palco. Então, muito mais por vir.