Por dentro da destruição de US$ 500 bilhões da Nvidia

A queda da Nvidia na terra

Parece mais um dia volátil para os acionistas da Nvidia. E dada a situação da empresa enorme influência em todo o S&P 500eles podem não ser os únicos investidores que enfrentam grandes oscilações.

Uma recapitulação impressionante: A fabricante de chips que aproveitou o boom da inteligência artificial para se tornar a empresa pública mais valiosa do mundo na semana passada caiu em território de correção. Fechou a segunda-feira com queda de cerca de 16% em relação à máxima intradiária de quinta-feira, caindo mais de US$ 550 bilhões em valor – aproximadamente o tamanho da capitalização de mercado da Tesla – oferecendo aos mercados um duro lembrete de que a recuperação da IA ​​poderá tornar-se mais difícil de sustentar.

Os investidores estão processando outros pontos de preocupação. Maria Daly, o presidente do Fed de São Francisco, alertou na segunda-feira sobre uma desaceleração no mercado de trabalho que atingiria a economia dos EUA. “Neste momento, a inflação não é o único risco que enfrentamos”, disse ela.

Outro grande dado será divulgado na terça-feira: o Conference Board deve divulgar seu índice mensal de confiança do consumidor. Os mercados examinarão de perto isso em termos da opinião das famílias sobre a economia.

Dito isto, os analistas ainda estão otimistas em relação à Nvidia e à IA A empresa superou repetidamente as previsões de Wall Street à medida que aumenta a demanda por seus chips, que alimentam data centers de Big Tech e sistemas de IA.

No mês passado, a Nvidia disse que as vendas do primeiro trimestre fiscal cresceram mais do que três vezes em relação ao mesmo período do ano anterior. Isso levou Jensen Huang, CEO da empresa, a declarar que “o a próxima revolução industrial já começou.” Suas ações então quebraram, levando apenas 23 pregões para adicionar US$ 1 trilhão ao seu valor de mercado, de acordo com o Deutsche Bank.

Poucos em Wall Street viram uma corrida como a da Nvidia, tornando-a difícil avaliar o valor da empresa.

Alguns veem a queda da empresa como um reajuste saudável. “Embora acreditemos na IA, houve sinais de exuberância excessiva no mercado dos EUA no último mês”, escreveu Jim Reid, estrategista do Deutsche Bank, em nota ao investidor na segunda-feira.

Outros observadores do mercado sugeriram que os investidores podem estar a colher alguns dos seus ganhos com a enorme subida da Nvidia e de outras ações relacionadas com a IA. (Huang vendeu cerca de US$ 95 milhões em ações nos últimos dias como parte de uma transação pré-combinada.)

Outros ativos espumosos também estão voltando à terra. O Bitcoin subiu ligeiramente na terça-feira, depois de ter caído 7% na semana passada, para menos de US$ 60.000 na segunda-feira. Mas a criptomoeda caiu cerca de 15% no mês passado.

Um potencial culpado: Os comerciantes têm retirado dinheiro de fundos negociados em bolsa vinculados ao Bitcoin à medida que o entusiasmo dos investidores diminui.

Nem tudo está em baixo. Cerca de 70 por cento do S&P 500 subiu na segunda-feira. Mas com as ações de tecnologia sendo uma força tão dominante na ponderação geral do índice de referência, o S&P 500 mancou para prejuízo.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

A UE acusa a Microsoft de violar as regras antitruste relacionadas ao agrupamento de equipes. A Comissão Europeia disse que a gigante da tecnologia quebrou as regras da concorrência ao vincular o software de colaboração aos seus populares conjuntos de produtos Office 365 e Microsoft 365, e as mudanças feitas no ano passado não foram suficientemente longe. O anúncio surge um dia depois de os reguladores europeus terem acusado a Apple de sufocar a concorrência na sua App Store.

Diz-se que o acordo da Boeing para recomprar a Spirit AeroSystems encontrou um obstáculo. A fabricante de aviões estava em negociações avançadas com o fornecedor de peças aeroespaciais para um acordo financiado em dinheiro no fim de semana passado, antes de mudar para uma aquisição baseada principalmente em ações no último minuto. O Wall Street Journal relata. A Boeing disse que a compra da Spirit reforçaria a segurança e a qualidade de sua fabricação depois que uma série de episódios atraiu o escrutínio regulatório.

Um banqueiro de investimentos sênior que foi filmado agredindo uma mulher pede demissão. Jonathan Kaye administrou serviços de negócios globais na Moelis & Company, mas esquerda depois de ser colocado em licença quando um vídeo de uma briga durante um evento do Brooklyn Pride foi amplamente compartilhado online. Um representante de Kaye disse que cooperaria com a polícia.

A barreira para requisitos de capital fica mais baixa

Wall Street pode estar mais perto de concretizar o seu desejo: o Fed está a ponderar potenciais alterações a uma revisão pendente da regulamentação bancária que inclui o aumento dos requisitos de capital muito menos do que o proposto anteriormentede acordo com a Bloomberg.

Isso seria uma vitória para os credores americanos, que fizeram forte lobby para diluir as novas regras. Seria mais um retrocesso face aos apelos por regulamentações mais rigorosas que surgiram após a crise bancária do ano passado.

O que está sendo discutido, de acordo com a Bloomberg: uma proposta de aumento de 5% nos chamados requisitos de capital Tier 1 para os maiores credores do país, abaixo do aumento originalmente proposto de 16%. As mudanças são conhecidas como “fim do jogo Basileia III” e estão ligadas a um quadro internacional para regras bancárias que está em elaboração desde a crise financeira global de 2008.

Jay Powell, presidente do Fed, sugeriu que alterações na reforma da regulamentação bancária estavam em andamento: Ele disse aos legisladores em março que esperava “que houvesse mudanças amplas e materiais na proposta”.

Os bancos argumentaram veementemente que a proposta original era demasiado onerosa, restringindo sua capacidade de emprestar. (É um argumento que conquistou aliados inesperados, incluindo grupos que apoiam maiores empréstimos a bairros predominantemente negros e hispânicos.) Eles também disseram que o aumento proposto de 16% os colocaria em desvantagem em relação aos seus rivais europeus, dado que o A União Europeia propôs aumentar os requisitos em 10 por cento.

Dito isto, a UE anunciou na semana passada que iria atraso implementação, afirmando que os credores de ambos os lados do Atlântico devem estar em condições de concorrência equitativas.

Os credores americanos também reclamaram que o fardo seria demasiado pesado, dado que estavam a lidar com uma série de empréstimos imobiliários comerciais que se deterioravam rapidamente. Os defensores de requisitos mais rigorosos dizem que os bancos poderiam evitar défices de capital se parassem de pagar grandes dividendos e de recomprar ações.

Os investidores bancários apareceram para comemorar a notícia: O índice bancário KBW, que acompanha 24 grandes credores, subiu 1,65% na segunda-feira.

Não é um acordo fechado. A Fed ainda tem de persuadir a FDIC e o Gabinete do Controlador da Moeda a concordarem com tal medida. Embora os responsáveis ​​desses reguladores estejam abertos a algumas mudanças, sugeriram que recusariam qualquer aumento dos requisitos de capital que considerem demasiado baixo, informa a Bloomberg.

Perseguindo o voto do CEO

Uma grande questão em Wall Street antes do primeiro debate presidencial dos EUA, na quinta-feira, é qual candidato obterá o voto das empresas americanas. Isso ficou mais claro quando Donald Trump eliminou a lacuna de arrecadação de fundos com o presidente Biden.

Alguns líderes empresariais, como o investidor David Sacks, apoiaram publicamente o antigo presidente, enquanto outros, como o financista Ken Griffin, estão a considerar isso. Mas há pouco sinal que os CEOs estão abandonando Biden em massa, relata o The Times.

Executivos que tradicionalmente apoiam os democratas ainda fazem doações a Biden. Líderes empresariais, incluindo Brad Smith, presidente da Microsoft, Marissa Mayer, ex-CEO do Yahoo, e Mark Cuban, o empresário bilionário, doaram dinheiro, mostraram documentos divulgados na semana passada pela Comissão Eleitoral Federal.

Ainda assim, os executivos têm muitas queixas sobre Biden, incluindo:

• Regulamento. A administração Biden tem sido mais agressiva do que os seus antecessores. Gary Gensler, da SEC, e Lina Khan, da FTC, têm sido alvos específicos de críticas.

• Imposto. Biden propôs aumentar a taxa de imposto sobre as sociedades para 28 por cento quando os cortes da era Trump expirarem no próximo ano, de 21 por cento, e também impostos mais elevados sobre os ricos. Isso está bem abaixo do nível de 35% antes dos cortes de 2017, mas Trump disse que iria reduzi-los para 20%.

• Mensagens. Biden atacou a “ganância corporativa” e alinhou-se publicamente com o trabalho organizado com mais frequência e mais explicitamente do que os anteriores presidentes democratas.

Funcionários do governo Biden estão tentando melhorar as relações. O presidente reuniu-se com líderes empresariais, incluindo executivos da Marriott, United Airlines e Xerox.

Um argumento a seu favor é a força da economia, já que muitas empresas relatam lucros recordes.

Alguns executivos temem que o regresso de Trump possa levar à incerteza e a reviravoltas políticas. Eles também estão preocupados com o seu discurso duro sobre imigração e comércio, políticas que alguns comentadores dizem que aumentariam o défice federal e seriam inflacionárias. E há receios de que ele possa tentar minar a independência do Fed.

“Tenho cinco membros da família trabalhando no grupo. Vamos ver se um deles tem capacidade para assumir.”

– Bernardo Arnault75 anos, CEO da LVMH, à Bloomberg Businessweek sobre qual de seus filhos pode ser seu sucessor na gigante do luxo.

O cirurgião-geral assume armas

O cirurgião-geral dos EUA está novamente virando notícia. Vivek Murthy declarou na terça-feira a violência armada uma crise de saúde pública, poucos dias depois de pedir um rótulo de advertência nas redes sociais enquanto avalia uma segunda questão política polêmica antes das eleições.

É a primeira vez que um cirurgião-geral emite um alerta sobre violência armada. As autoridades de saúde pedem há anos que o problema seja tratado como um problema de saúde pública, apenas para vê-lo transformar-se num pântano político.

As recomendações de Murthy ecoam abordagens de saúde pública em relação ao tabagismo e à segurança no trânsito. Eles incluem mais financiamento para pesquisas, mas também que os profissionais de saúde discutam as melhores práticas de armazenamento de armas com os pacientes durante as consultas médicas e leis de armazenamento seguro.

Os esforços para elevar o problema a uma questão de saúde pública falharam. A Associação Nacional do Rifle há muito que se opõe a esta formulação e pressionou fortemente contra a confirmação de Murthy como cirurgião-geral durante a administração Obama. (Murthy foi renomeado pelo presidente Biden depois que Donald Trump o substituiu.)

E algumas das recomendações de Murthy, como a verificação de antecedentes dos compradores ou a proibição de armas de assalto, têm sido historicamente frustradas por lutas políticas internas.

A posição do cirurgião-geral foi em grande parte destituída de muitas responsabilidades na década de 1960, tornando o papel principalmente sobre a comunicação de questões de saúde. Em seu segundo mandato, Murthy divulgou conselhos sobre saúde mental de jovens, solidão e mídias sociais.

Em um ensaio do Times Guest na semana passada, ele pediu rótulos de advertência nas redes sociais, acrescentando sua voz aos esforços para restringir o poder da Big Tech de prejudicar potencialmente as crianças.

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• A China se tornou a primeira nação a trazer solo do outro lado da lua. (NYT)

• Detetives da polícia de Londres que investigavam um escândalo de escuta telefônica envolvendo um jornal de propriedade de Murdoch em 2011 duvidaram se Will Lewis – então líder sênior da empresa e agora CEO do The Washington Post – estava realmente cooperando, de acordo com uma nova investigação. . (NYT)

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