O conselho da Paramount assinou no domingo um acordo de fusão com a Skydance, de acordo com duas pessoas familiarizadas com as negociações, inaugurando uma nova era para a CBS, a Nickelodeon e o estúdio de cinema por trás das franquias “Top Gun” e “Missão: Impossível”.
O acordo é um ponto de virada para a família Redstone, cujas fortunas foram entrelaçadas com a ascensão e queda da indústria de entretenimento tradicional durante as décadas de sua tumultuada propriedade da Paramount e suas predecessoras. A Sra. Redstone, presidente do conselho da Paramount, está lucrando com grande parte de sua propriedade na empresa que ela lutou para preservar e controlar.
A fusão ungirá um novo magnata em Hollywood. David Ellison, o herdeiro da tecnologia por trás da Skydance, se tornará o principal corretor de poder da Paramount. O acordo é, de certa forma, a história da mídia em grande escala, com uma família que fez fortuna no entretenimento tradicional amplamente substituída por uma enriquecida pela tecnologia — o Sr. Ellison é filho do fundador da Oracle, Larry Ellison. Os recursos consideráveis dos Ellisons foram um grande ponto de venda para os Redstones, que buscavam fortalecer a Paramount a longo prazo.
Nos últimos anos, a Paramount se tornou o garoto-propaganda de uma indústria de mídia tradicional que tem se arrastado nas sombras da gigante do streaming Netflix e de empresas de tecnologia como a Amazon, que têm muito dinheiro para gastar em suas apostas na mídia. A Paramount tentou substituir seu decadente empreendimento de TV a cabo por negócios de streaming como a Paramount+, mas esses esforços ainda não são nem de longe tão lucrativos quanto as operações tradicionais de TV.
O valor total da fusão não ficou imediatamente claro porque o acordo é complexo. A Skydance e seus financiadores irão adquirir a National Amusements, a empresa que detém as ações com direito a voto da família Redstone na Paramount, por aproximadamente US$ 1,75 bilhão. A Paramount também está se fundindo com a Skydance, deixando o estúdio e seus financiadores no comando de um império de mídia que inclui propriedades de filmes, TV e notícias.
A capitalização de mercado da Paramount — o valor que o mercado de ações coloca na empresa — é de cerca de US$ 8,2 bilhões. A última avaliação divulgada da Skydance foi de mais de US$ 4 bilhões.
Uma oferta pública da Skydance permitirá que muitos detentores de ações sem direito a voto da Paramount resgatem a aproximadamente US$ 15 por ação. Investidores que possuem ações com direito a voto poderão vender a US$ 23 por ação. Isso permitirá que investidores que se sintam enganados pelo acordo da Skydance — há muitos — se livrem das ações da empresa com um prêmio em relação ao seu preço atual de US$ 11,81.
A fusão com a Skydance encerra um capítulo para a Sra. Redstone, 70, que assumiu o lugar do pai, Sumner, e lutou para manter o império de mídia da família intacto.
A aquisição da Paramount pela Skydance foi um drama digno de um blockbuster de verão. Desde o começo do ano, a Sra. Redstone, a Paramount e o Sr. Ellison têm se envolvido em negociações semipúblicas que frequentemente vazavam para a imprensa e coagulavam a boa vontade de ambos os lados.
Os executivos pareciam estar perto de um acordo no mês passado. Mas os termos renegociados reduziram o valor da participação controladora da Sra. Redstone. Assim que um comitê especial do conselho da Paramount estava se preparando para torná-lo oficial, os advogados da Sra. Redstone enviaram um e-mail para eles para acabar com o acordo, dizendo que não conseguiam concordar com “termos não econômicos”.
Com o acordo congelado, outros pretendentes surgiram para cortejar a Sra. Redstone, incluindo o bilionário Barry Diller e Steven Paul, o produtor mais conhecido pela franquia de filmes “Baby Geniuses”. Mas o acordo da Skydance voltou na semana passada, com a Skydance melhorando sua oferta pela participação da Sra. Redstone e oferecendo proteções mais firmes contra litígios.
Essas disposições podem ajudar a reduzir o desafio imposto pelos investidores que se opuseram aos acordos com a Skydance, dizendo que eles enriqueceriam a Sra. Redstone às custas de outros acionistas. Todos os acordos de fusão da Skydance que foram considerados garantiram a ela um pagamento extra em troca de sua influência no voto — normalmente chamado de prêmio de controle — que alguns acionistas argumentaram ser injusto. Um pequeno número ameaçou processar.
A fusão acontece em um momento precário para a Paramount. Seu principal serviço de streaming, o Paramount+, está sangrando centenas de milhões de dólares em dinheiro anualmente. Após entrar em conflito com a Sra. Redstone, seu presidente-executivo, Bob Bakish, foi substituído por três executivos, que administram um “escritório do CEO” — uma solução temporária e estranha. E seu negócio de TV a cabo está em declínio de longo prazo, fazendo com que suas ações caíssem mais de 70% nos últimos cinco anos.
No último mês, os três executivos-chefes da Paramount propuseram um plano que, segundo eles, ajudará a colocar a Paramount de volta nos trilhos, que inclui cortar US$ 500 milhões em custos e vender partes da empresa que não são centrais para sua estratégia. As perdas estão começando a diminuir na Paramount+, e a empresa está explorando uma potencial joint venture com outras empresas que podem reduzir ainda mais os custos.
Quem assumirá o controle da empresa em declínio é um produtor e executivo de Hollywood que ajudou a financiar algumas das maiores franquias da Paramount. Depois de abandonar a University of Southern California para tentar a sorte na atuação, o Sr. Ellison começou a financiar filmes, fundando a Skydance em 2010. A empresa produziu alguns de seus filmes de maior sucesso com a Paramount, incluindo “Top Gun: Maverick” e “Missão: Impossível — Dead Reckoning Parte Um”.
O Sr. Ellison, 41, está planejando trazer seu próprio elenco para a Paramount. Jeff Shell, ex-executivo-chefe da NBCUniversal, tem estado em discussões para assumir um papel importante, disseram duas pessoas familiarizadas com o assunto. Ele foi demitido da NBCUniversal no ano passado depois que um âncora da CNBC apresentou uma queixa de assédio sexual contra ele. No final do ano passado, ele se juntou à Redbird Capital Partners, uma patrocinadora da Skydance, como seu presidente de esportes e mídia.
O Sr. Bakish, 60, continua sendo um consultor da Paramount. Seu acordo de saída, que foi protocolado em maio, diz que ele continuará trabalhando para a empresa até outubro com um salário mensal de $ 258.333 e benefícios. Seu pacote de saída também inclui um acordo de não depreciação de dois anos.
Embora o Sr. Ellison não tenha falado publicamente sobre seus planos para a Paramount, ele informou seu conselho sobre suas intenções, disseram duas pessoas familiarizadas com o assunto. O Sr. Ellison discutiu a possibilidade de se unir a um ou mais rivais da Paramount em um serviço de streaming combinado. Ele também planeja turbinar a tecnologia da empresa, adicionando melhores recursos de personalização ao seu serviço de streaming.
Outro pilar dos planos da Skydance para a Paramount é o corte de custos. A empresa planeja consolidar algumas operações internacionais, aumentando os lucros em parte por meio de demissões. Isso não renderá muitos fãs ao Sr. Ellison entre os funcionários da empresa, embora possa ajudá-lo a agradar os acionistas.