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O que fazer com os sinais mistos do relatório de empregos

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Jun 8, 2024

Por vezes, os muitos números incluídos no relatório mensal de emprego do governo juntam-se para traçar um quadro claro e coerente da força ou fraqueza do mercado de trabalho dos EUA.

Este não é um daqueles momentos.

Em vez disso, os dados divulgados pelo Departamento do Trabalho na sexta-feira eram uma confusão de sinais contraditórios. Não conseguiu sequer chegar a acordo sobre a questão mais básica: se a economia está a criar ou a perder empregos.

O relatório mostrou que os empregadores criaram 272 mil empregos não agrícolas em Maio, muito mais do que os previsores esperavam. Esse número é baseado em uma pesquisa realizada com cerca de 119 mil empresas, organizações sem fins lucrativos e agências governamentais.

Mas o relatório também contém dados de outro inquérito, realizado junto de cerca de 60 mil agregados familiares. Esses dados mostraram que o número de pessoas empregadas no mês passado caiu em 408 mil, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4% pela primeira vez em mais de dois anos.

As duas pesquisas medem coisas ligeiramente diferentes. O inquérito aos empregadores inclui apenas os empregados, por exemplo, enquanto o inquérito aos agregados familiares inclui prestadores de serviços independentes e trabalhadores independentes. Mas isso não explica a discrepância do mês passado: ajustar o inquérito às famílias para se alinhar com os conceitos utilizados no inquérito aos empregadores faz com que as perdas de emprego em Maio pareçam maiores, e não menores.

Isso significa que as imagens conflitantes se resumem a alguma combinação de erro de medição e ruído aleatório. Isto é frustrante, mas não invulgar: a longo prazo, os dois inquéritos geralmente contam histórias semelhantes, mas em períodos mais curtos divergem frequentemente.

Os economistas normalmente atribuem mais peso ao inquérito aos empregadores, que é muito maior e geralmente visto como mais fiável. Mas eles não têm certeza em quais dados acreditar desta vez. Alguns economistas argumentaram que o inquérito aos agregados familiares poderá não estar a conseguir captar totalmente a recente vaga de imigração, levando-o a subestimar o crescimento do emprego. Mas outros argumentaram que o inquérito aos empregadores pode estar a exagerar nas contratações porque não contabiliza adequadamente os recentes fracassos empresariais, entre outros factores.

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