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Biden tem um mercado de trabalho historicamente forte. Pode não ser suficiente.

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Jun 7, 2024

O presidente Biden está presidindo um boom de criação de empregos isso teria feito com que quase todos os seus antecessores fossem reeleitos na era do pós-guerra.

Mas pode não ser suficiente para conquistar um segundo mandato para Biden devido a uma verdade simples sobre a economia pós-Covid dos Estados Unidos: os eleitores parecem preocupar-se muito mais com os preços elevados neste momento do que com o trabalho abundante.

É por isso que o relatório surpreendente e de sucesso de sexta-feira sobre o emprego não foi visto pelos analistas como um sucesso total para o presidente, à medida que ele intensifica a sua campanha para Novembro. Alguns economistas temiam que o ritmo acelerado do emprego e do crescimento dos salários ajudasse a persuadir os responsáveis ​​da Reserva Federal a adiar o corte das taxas de juro até depois das eleições. Isso seria um golpe para Biden, que espera mostrar aos eleitores o progresso na redução do custo das hipotecas, empréstimos para automóveis e outros custos de empréstimos que acompanham a política do Fed.

“O relatório de emprego de maio, mais forte do que o esperado, permanece consistente com a nossa perspectiva de política monetária de permanecer em espera”, escreveram economistas do BofA Securities na sexta-feira. Eles disseram esperar que o Fed comece a cortar em dezembro.

A possibilidade de a política da Fed poder ser importante nestas eleições é em grande parte uma função da rápida inflação que o país registou nos últimos anos, à medida que emergiu da recessão pandémica. Após duas décadas de crescimento relativamente lento dos preços, a taxa de inflação atingiu o seu nível mais alto em 40 anos durante a presidência de Biden. Desde então, caiu para níveis mais normais, mas permanece acima da taxa-alvo do Fed de 2 por cento.

Esse aumento dos preços turvou a proposta de emprego de Biden. Nenhum presidente em exercício desde 1948, o início das estatísticas modernas de desemprego, perdeu uma campanha com um taxa de desemprego tão baixa como aquele de que Biden desfruta agora – 4%, um ligeiro aumento em relação ao início de sua presidência. (O presidente Lyndon B. Johnson tinha uma taxa mais baixa em 1968, 3,5 por cento, mas optou por não concorrer.)

Nenhum outro presidente chegou perto, em um mandato de quatro anos, dos quase 16 milhões de empregos que foram criados sob a gestão de Biden, incluindo 272 mil em maio, de acordo com o Departamento do Trabalho.

Alguns republicanos argumentam há muito tempo que os ganhos de emprego de Biden foram inflacionados pela recuperação da recessão pandémica. O país perdeu abruptamente 22 milhões de empregos em 2020, sob o governo do ex-presidente Donald J. Trump, e mal havia recuperado metade deles quando Biden tomou posse, em 2021. Mas a recuperação do emprego, que havia estagnado nos meses anteriores à crise do Sr. Biden assumiu o cargo, reacelerado depois que Biden assinou uma lei de estímulo econômico de US$ 1,9 trilhão.

Biden está agora a caminho de ter supervisionado mais ganhos de emprego do que Trump – mesmo se não contarmos os empregos perdidos e recuperados da recessão pandémica. O país tem hoje cerca de 6,2 milhões de empregos a mais do que tinha sob o governo de Trump, às vésperas da recessão, com poucas evidências de desaceleração, apesar dos repetidos avisos dos meteorologistas. Trump viu a economia criar cerca de 6,7 milhões de empregos desde o fim da administração Obama, antes de deixar o cargo com um recorde de perda líquida de empregos causada pela recessão.

Ainda assim, Biden está atrás de Trump nas pesquisas, especialmente na forma como lida com a economia. As pesquisas mostram que os americanos confiam mais em Trump para controlar os preços, por uma ampla margem, e que a inflação continua a ser a maior preocupação económica dos eleitores.

Os assessores de Biden dizem que não estão surpresos com o fato de a inflação pós-pandemia, que tem afetado nações ricas em todo o mundo, estar pesando sobre os eleitores.

“Sabemos desde que chegamos aqui que a economia pandêmica é um ramo diferente da profissão. Influencia tudo”, disse Jared Bernstein, que preside o Conselho de Consultores Económicos da Casa Branca.

“Não há dúvida de que este é um dos mercados de trabalho mais fortes que já vimos”, disse Bernstein. “Temos que fazer tudo o que pudermos para manter este mercado de trabalho historicamente notável, ao mesmo tempo que trabalhamos para reduzir custos sempre que pudermos.”

A força e a resiliência dos ganhos de emprego surpreenderam muitos economistas. Isto inclui alguns economistas que previram que seria difícil reduzir a taxa de inflação tão rapidamente como os Estados Unidos o fizeram, sem um aumento correspondente no desemprego que ajudaria a arrefecer a actividade económica. Ainda é possível que o mercado de trabalho esfrie antes de novembro, mas os ganhos continuam desafiando as expectativas.

Isso deixou os republicanos em busca de novos ângulos para atacar Biden, mesmo nos dias em que o relatório de emprego supera as expectativas. Na sexta-feira, o Comitê Nacional Republicano destacou um aumento nos empregos de meio período e nos empregos ocupados por imigrantes, e disse que Biden não estava ajudando “os americanos que lutam com o “aumento” dos custos de habitação, o aumento das contas de energia elétrica e os altos preços do gás”.

Biden elogiou o relatório, mas com uma advertência sobre a inflação. Numa declaração escrita divulgada enquanto viaja por França, o presidente disse: “Sob minha gestão, mais 15,6 milhões de americanos têm a dignidade e o respeito que acompanham um trabalho. O desemprego tem estado igual ou inferior a 4% durante 30 meses – o período mais longo em 50 anos.”

Ele dedicou todo o parágrafo seguinte aos seus esforços para reduzir custos.

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