Quando responsáveis de muitos dos maiores países produtores de petróleo do mundo se reunirem no domingo, o seu menu de opções para gerir o mercado poderá ser limitado.
Nos últimos dois anos, o grupo conhecido como OPEP Plus concordou com uma sucessão de cortes na produção de petróleo. A suposição dos produtores de petróleo tem sido a de que estas reduções seriam temporárias, mas começaram a assumir um ar de permanência à medida que os preços têm sido relativamente moderados. Qualquer flexibilização dos cortes representaria o risco de queda dos preços no que parece ser um mercado fraco, dizem os analistas.
É uma situação frustrante para produtores de petróleo como o Iraque e os Emirados Árabes Unidos, que poderiam bombear petróleo adicional, reforçando os seus orçamentos. “É aí que vem o desconforto para alguns membros”, disse Richard Bronze, chefe de geopolítica da Energy Aspects, uma empresa de pesquisa. “Como saímos deste ciclo?”
Bronze disse que a OPEP Plus provavelmente concordaria no domingo em estender os cortes voluntários de 2,2 milhões de barris por dia por oito dos membros do grupo, incluindo Arábia Saudita e Rússia. O ministro do petróleo da Arábia Saudita, príncipe Abdulaziz bin Salman, que deverá liderar a reunião, aprecia surpresas, pelo que outros resultados são possíveis.
Esses cortes deveriam durar até junho e se somaram a outras reduções acordadas anteriormente. As medidas multifacetadas, concebidas num esforço para satisfazer um grupo diversificado de interesses, tornaram-se tão complicadas que se tornaram difíceis de acompanhar, mesmo para os observadores mais atentos do mercado. “Todo mundo simplesmente perde a noção”, disse Bronze.
Desde a recuperação da pandemia, o forte crescimento da produção de países que não concordam com a OPEP Plus, incluindo os Estados Unidos, a Guiana, o Brasil e o Canadá, levou produtores como a Arábia Saudita a controlar a oferta num esforço para manter os preços. . Ao mesmo tempo, a procura não cresceu o suficiente para absorver a oferta.
Os sauditas estão a produzir cerca de nove milhões de barris por dia, cerca de 1,5 milhões de barris por dia abaixo dos níveis de 2022 e cerca de três milhões de barris por dia abaixo da sua capacidade.
As autoridades sauditas disseram este ano que iriam suspender um esforço para aumentar a capacidade de produção, calculando que não fazia sentido gastar milhares de milhões de dólares se os acordos alcançados pela OPEP Plus e outros factores significassem que não poderiam vender o petróleo adicional.
No mais recente sinal de um mercado relativamente fraco, os preços caíram depois de os ataques retaliatórios de Israel e do Irão não terem perturbado o fornecimento de petróleo. Recuperaram modestamente em antecipação à reunião da OPEP Plus, e os analistas esperam que o aumento da procura devido às viagens de verão no Hemisfério Norte apoie temporariamente os preços.
Até agora, os membros da OPEP Plus optaram por permanecer unidos, aparentemente temendo que seguir caminhos separados pudesse arriscar uma queda acentuada nos preços e nas receitas do petróleo. Mas há sinais de desconforto no cartel: Angola deixou a OPEP em Dezembro, dizendo que a adesão já não era do seu interesse nacional; os Emirados Árabes Unidos e o Iraque têm bombeado petróleo substancialmente acima dos níveis acordados; e o ministro do petróleo do Iraque disse em maio que o país não concordaria com quaisquer novos cortes, segundo a Reuters, mas depois disse que o país estava interessado em cooperar com o grupo.
A longo prazo, os investidores apostam em preços mais baixos do petróleo. Por exemplo, o contrato de futuros do petróleo Brent, a referência internacional, para entrega em Dezembro de 2027, está a ser vendido por cerca de 72 dólares por barril, contra cerca de 82 dólares para entrega em Julho deste ano.
Gary Ross, um veterano analista de petróleo que hoje é presidente-executivo da Black Gold Investors, uma empresa de comércio, disse que o número crescente de veículos movidos a eletricidade, gás natural e combustíveis derivados de óleos vegetais é uma razão pela qual os investidores podem evitar o petróleo.
“Há muitas coisas com que se preocupar”, disse Ross. “Em parte é por isso que o back-end do mercado” está sendo vendido por muito menos do que o preço atual, acrescentou.