Reguladores estão de olho na Nvidia, Microsoft e OpenAI

Uma luta antitruste de IA está chegando

A Nvidia juntou-se ao clube de avaliação de US$ 3 trilhões, enquanto um forte rali de IA a transformou na segunda empresa mais valiosa do mundo, atrás Microsoft.

Ambas as empresas estão no centro do boom da inteligência artificial que elevou o S&P 500 – e ambas atraíram o escrutínio regulamentar dos maiores intervenientes do setor.

A FTC e o Departamento de Justiça estão definido para prosseguir com investigações antitruste contra a dupla e OpenAI, escreve David McCabe do The Times. A FTC já está investigando a Microsoft, de acordo com o The Wall Street Journal, sobre como a empresa estruturou um acordo com a start-up Inflection AI para evitar escrutínio.

Em março, a Microsoft contratou quase todo o pessoal da start-up e concordou em pagar cerca de US$ 650 milhões para licenciar sua tecnologia.

O acordo aumentou a posição de liderança em IA da Microsoft. A empresa tem participações na OpenAI, na start-up francesa Mistral e na G42 de Abu Dhabi, e também fez parceria com essas empresas para desenvolver e implantar IA

(O New York Times processou a OpenAI e a Microsoft, alegando violação de direitos autorais de conteúdo de notícias relacionado a sistemas de IA.)

Os reguladores estão a dividir a sua abordagem. O Departamento de Justiça analisará se a Nvidia violou as leis antitruste e a FTC se concentrará na OpenAI e na Microsoft.

Jonathan Kanter, chefe antitruste do Departamento de Justiça, disse ao Financial Times que estava investigando “pontos de estrangulamento de monopólio” e concorrência. Kanter também prometeu que os reguladores analisariam as “contratações de aquisição”. Ele não mencionou o acordo da Microsoft com a Inflection, mas Brad Smith, o presidente da gigante da tecnologia, defendeu a transação. “Não queríamos ser donos da empresa”, disse ele ao FT. “Queríamos contratar algumas das pessoas que trabalhavam na empresa.”

A administração Biden pressionou para controlar a Big Tech. A ação regulatória dos EUA está atrás de ações como a da União Europeia, que aprovou uma das primeiras regras abrangentes de IA do mundo no ano passado.

Mas a FTC e o Departamento de Justiça estão a intensificar as suas investigações: a agência já está a investigar as práticas de recolha de dados da OpenAI e a rever as parcerias da empresa com start-ups de IA.

A geopolítica pode acrescentar complicações. A administração Biden planejou o acordo da Microsoft com o G42 para eliminar a China. Enquanto Washington luta com Pequim pelo controle da IA, tentará manter a Big Tech ao seu lado, ao mesmo tempo que aperta os parafusos.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

O Starliner da Boeing finalmente decola. Espera-se que a espaçonave da empresa leve dois astronautas da NASA à Estação Espacial Internacional na quinta-feira, após uma série de atrasos dispendiosos. A NASA saudou o lançamento como um marco no esforço da agência para contar com o setor privado para voos espaciais tripulados; também é uma rara boa notícia para a Boeing em meio ao escrutínio de seus aviões.

A xAI de Elon Musk planeja construir uma instalação de supercomputador em Memphis. A start-up de inteligência artificial irá construir um prédio que as autoridades locais descreveram como o “maior investimento multibilionário” na história da cidade. Faz parte dos esforços da xAI para alcançar rivais mais estabelecidos na acumulação do poder computacional necessário para inovações em IA, bem como dos esforços das cidades para atrair dólares da indústria tecnológica.

O eBay deixará de aceitar cartões American Express devido a uma disputa de taxas. O varejista online disse estava dando o passo, que entrará em vigor em 17 de agosto, devido às “taxas inaceitavelmente altas” que o gigante financeiro cobra pelas transações com cartão. Apesar da batalha de alto nível sobre as taxas de intercâmbio, analistas disseram que é improvável que a American Express as reduza.

A oposição inesperada à suspensão dos preços do congestionamento

A decisão surpresa da governadora Kathy Hochul, de Nova Iorque, de pisar no travão num plano de congestionamento para Manhattan, o primeiro do género nos EUA, desencadeou mais debate sobre uma das políticas urbanas mais controversas da memória recente.

Mas também dividiu a comunidade empresarial de Nova Iorque em linhas inesperadas, à medida que as indústrias argumentavam a favor e contra a medida.

O anúncio de Hochul foi uma reviravolta de 11 horas, depois de falar publicamente a favor da política há apenas duas semanas. Teria cobrado de alguns motoristas US$ 15 por dia (desde que usassem o sistema de pedágio EZ Pass) para entrar em Manhattan ao sul da 60th Street.

A política teve consequências económicas potencialmente grandes:

• Os proponentes argumentaram que isso reduziria os congestionamentos e a poluição em Manhattan, ao mesmo tempo que arrecadaria cerca de US$ 1 bilhão por ano para os ônibus e metrôs da cidade.

• Os oponentes disseram que isso representaria um fardo indevido para os residentes de baixa renda da cidade, viajantes, caminhoneiros comerciais e empresas locais. Este campo também incluía democratas de Nova Jersey – o governador Phil Murphy processou para bloquear sua implementação – e legisladores em áreas suburbanas.

Para contextualizar: Outras cidades, incluindo Londres, já implementaram medidas semelhantes, com graus variados de sucesso.

Vários interesses comerciais se opuseram ao plano. Hochul citou um potencial efeito inibidor sobre passageiros entrando no escritório, com taxas de vacância às vezes oscilando em torno de 20%. E em março, o presidente da Associação da Broadway – cujos membros incluem teatros e hotéis de Midtown – temia que o plano pudesse reduzir drasticamente o turismo.

Enquanto isso, The Lever relata que Hochul recebeu milhares de dólares em doações de lobistas para concessionárias de automóveisque estão preocupados com uma possível queda nas vendas de automóveis.

Um grupo igualmente amplo criticou a reversão de Hochul. Entre eles estava o Parceria para a cidade de Nova Yorkuma das associações empresariais mais influentes da cidade: “As receitas de portagens ascenderiam a apenas mil milhões de dólares por ano, o que é muito menos do que o custo de mais de 20 mil milhões de dólares de perda de produtividade, horas extraordinárias e despesas com combustível, custos ambientais e de saúde que são o resultado de excesso de congestionamento de tráfego”, disse Kathryn Wylde, sua presidente.

O Real Estate Board of New York, um grupo comercial de empresas imobiliárias comerciais, disse que qualquer atraso ser apenas temporário. E o presidente do Congresso de Construção de Nova York, que representa a indústria da construção, disse: “Estamos vivendo um episódio ruim de ‘The Twilight Zone’”.

Ao mesmo tempo, a tarifação do congestionamento já tinha obteve apoio da Uber — apesar de os clientes do serviço de carona serem obrigados a pagar uma taxa extra nas versões da iniciativa.

A SEC encontra um obstáculo

Os esforços da SEC para reprimir a crescente indústria de fundos privados, avaliada em 27 biliões de dólares, e a sua supervisão de Wall Street parecem mais instáveis ​​esta manhã.

A agência sofreu um golpe significativo depois que um tribunal federal de apelação derrubou na quarta-feira as regras de divulgação que os gigantes do financiamento, incluindo grupos ligados à Apollo Global Management e à Blackstone, lutam há meses.

O revés coloca a SEC numa posição difícil. Está considerando um recurso, criando um potencial confronto na Suprema Corte. Mas uma perda nesse país poderá diminuir ainda mais a autoridade da agência, à medida que aumentam os desafios legais por parte de grupos pró-empresariais que acusam a SEC de excesso regulamentar.

Uma recapitulação: No ano passado, a agência aprovou mandatos para que os fundos de cobertura, os fundos de private equity e as empresas de capital de risco forneçam aos investidores mais informações sobre taxas e despesas. No momento, Gary Genslerpresidente da SEC, disse que as novas regras ofereceriam maior proteção a “todos os investidores – grandes ou pequenos, institucionais ou de varejo, sofisticados ou não”.

Os fundos de pensões do Estado foram grandes apoiadores das regras propostas. Mas Wall Street reagiu fortemente, chamando as regras de onerosas. A própria SEC estimou que as regras introduziriam custos de conformidade no valor de 5,4 mil milhões de dólares.

A decisão pode prejudicar a SEC A agência está considerando outras regras relacionadas à forma como os fundos privados trabalham com os investidores, disse Jason Brown, sócio de gestão de ativos do escritório de advocacia Ropes & Gray, ao DealBook. “Acho que este caso pode encorajar a indústria a desafiar essas regras em tribunal se elas não resultarem no caminho certo”, disse ele.

Qual é o próximo? Uma possibilidade é recorrer ao Supremo Tribunal Federal. A sua maioria conservadora pareceu recentemente mais aberta a argumentos que procuram reduzir o poder das agências reguladoras.

Dito isto, os reguladores obtiveram uma grande vitória no mês passado, quando o tribunal rejeitou uma contestação ao financiamento do Consumer Financial Protection Bureau.

O PGA Tour e os sauditas, um ano depois

Quinta-feira é o primeiro aniversário do acordo que abalou o mundo do golfe profissional: que o PGA Tour e o fundo soberano saudita, que apoia o emergente LIV Golf, procurariam unir forças.

A união pode parecer estar avançando a passo de caracol, mas as negociações continuam e os dois lados devem se reunir em Nova York amanhã, disseram duas pessoas familiarizadas com os planos a Lauren Hirsch, do DealBook. (As duas pessoas obtiveram anonimato porque não estavam autorizadas a falar publicamente sobre o assunto.)

Quem estará envolvido? Membros do comitê de transações do PGA Tour, que inclui Tiger Woods e John Henry do Fenway Sports Group. Rory McIlroyque também faz parte do comitê, disputará uma partida e participará remotamente, disse uma das pessoas.

O fato de ser uma reunião presencial é significativo. Isso mostra que há alguns intenção real de fechar um negócio. Mas fontes de ambos os lados alertam que um avanço está longe de ser iminente.

Os dois lados trocaram recentemente termos de compromisso, informou o DealBook. É um sinal de que o acordo – que prevê que os sauditas e um novo grupo de investidores norte-americanos contribuam cada um com 1,5 mil milhões de dólares – depende de mais do que suporte vital, mesmo que o progresso pareça lento.

Um ano depois, o PGA Tour parece muito diferente. Arrecadou pelo menos 1,5 mil milhões de dólares junto de investidores norte-americanos, incluindo o magnata dos fundos de cobertura Steven Cohen, e criou uma unidade separada para as suas operações comerciais. Também nomeou um nova diretoria de diretores, incluindo Woods, o cofundador da Home Depot, Arthur Blank, e Sam Kennedy, da Fenway, para supervisionar os negócios comerciais.

Dito isto, dois diretores do conselho original do PGA Tour renunciaram: Mark Flaherty, membro do conselho do Goldman, e Jimmy Dunne, vice-presidente da Piper Sandler que ajudou a liderar o acordo.

Há mais movimentos a caminho? Uma grande questão para os especialistas de Wall Street: se Ed Herlihy, o sócio da Wachtell que trabalhou em estreita colaboração com Dunne no acordo original, irá renunciar. (Ele se recusou a comentar.)

Outra questão: dada a alta rotatividade, quem exatamente tem a palavra final sobre a concretização de um negócio?

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Eleições e política

• Espera-se que Donald Trump e Jeff Zients, chefe de gabinete da Casa Branca, discursar na Mesa Redonda de Negócios na reunião do influente grupo de lobby corporativo em 13 de junho. (CNBC)

• Canadá tornou-se o primeiro país do Grupo dos 7 a cortar as taxas de juros este ano; espera-se que o Banco Central Europeu faça o mesmo na quinta-feira. (CBC, Deal Book)

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