A economia dos EUA continua a enfrentar obstáculos e o relatório de emprego de Maio é o exemplo mais recente.
Os empregadores criaram 272 mil empregos no mês passado, informou o Departamento do Trabalho na sexta-feira, bem acima do que os economistas esperavam, uma vez que as contratações desaceleraram gradualmente. Isto representa um aumento em relação à média de 232 mil empregos nos 12 meses anteriores, alterando a imagem de uma economia que está a relaxar para um ritmo mais sustentável.
O mais preocupante para a Reserva Federal, que se reúne na próxima semana e novamente em Julho, é o facto de os salários terem aumentado 4,1% em relação ao ano anterior – um sinal de que a inflação poderá ainda não ter sido vencida.
“Para aqueles que podem ter pensado que veriam um corte nas taxas em julho, essa porta foi em grande parte fechada”, disse Beth Ann Bovino, economista-chefe para os EUA do US Bank. Embora os ganhos salariais sejam bons para os trabalhadores, observou ela, os aumentos persistentes dos preços prejudicam o seu poder de compra.
As ações caíram logo após a publicação do relatório, mas recuperaram a maior parte das perdas no final do dia. Os rendimentos dos títulos governamentais, que acompanham as expectativas para movimentos das taxas do Fed, subiram acentuadamente e permaneceram elevados durante o dia de negociação.
Mas o retrato de um mercado de trabalho em aceleração também não é perfeitamente claro. Noutra parte do relatório, a taxa de desemprego subiu para 4 por cento, o seu ponto mais alto desde Janeiro de 2022. Esse número é extraído de um inquérito às famílias, que mostrou essencialmente sem crescimento do emprego no ano passado e o aumento do emprego a tempo parcial que substituiu os cargos a tempo inteiro.
Os dados dos empregadores que geram o número de crescimento do emprego tendem a ser mais fiáveis, mas o inquérito aos agregados familiares tem sido recentemente mais consistente com outros indicadores. As vendas no varejo têm achatado. O produto interno bruto diminuiu acentuadamente no primeiro trimestre. O número de vagas de emprego é o mais baixo desde 2021.
É por isso que a maioria dos economistas espera que o crescimento do emprego continue a abrandar e que a taxa de desemprego aumente ainda mais este ano.
“Além dos cuidados de saúde, não vemos tanta força nos dados”, disse Parul Jain, estrategista-chefe de investimentos da MacroFin Analytics. “É pouco provável que o crescimento em 2024 seja muito forte, os consumidores estão a recuar bastante e esperamos que o rendimento disponível também seja afetado.”
Os cuidados de saúde têm sido a espinha dorsal das contratações durante dois anos e meio, proporcionando 18,6% dos empregos criados. O envelhecimento da população impulsionou a procura e o aumento da cobertura de seguros através da Lei de Cuidados Acessíveis deu a mais pessoas acesso a cuidados.
Por outro lado, lazer e hospitalidade – que foi mais prejudicado do que qualquer outro sector pelos confinamentos da Covid-19 – demorou até Abril para recuperar o nível de emprego de Fevereiro de 2020. As previsões de uma temporada recorde de viagens no verão podem aumentar esse número nos próximos meses, embora poucos esperem que o crescimento do emprego supere os números do ano passado.
A United Airlines, por exemplo, anunciou esta semana que esperava criar 10.000 empregos este ano, abaixo dos 16.000 em 2023 e dos 15.000 no ano anterior, à medida que a recuperação da pandemia transita para o crescimento orgânico.
Uma das razões pelas quais o crescimento do emprego superou as previsões foi o emprego público, que tem vindo a recuperar rapidamente, mas que se esperava que caísse à medida que o financiamento federal para ajuda à pandemia se esgotasse. Em vez disso, o setor criou 43 mil empregos em maio. Mas uma desaceleração ainda pode estar próxima.
Já está claro para Peter Finch, superintendente do Distrito Escolar de West Valley, que fica fora de Yakima, Washington. O financiamento da Lei do Plano de Resgate Americano permitiu que ele contratasse membros da equipe, como conselheiros e tutores de saúde mental, mas agora ele não está mais preenchendo cargos conforme as pessoas vão embora.
“É um momento difícil na educação”, disse o Dr. Finch. “Se você tiver menos recursos, não poderá fornecer os mesmos serviços que oferecia no passado – essa é a realidade.”
A impressionante evolução do mercado de trabalho foi alimentada tanto por uma recuperação da imigração legal como por um afluxo de milhões de migrantes com estatuto temporário, muitos dos quais encontraram trabalho com a ajuda de autorizações de trabalho aceleradas. De acordo com cálculos segundo o WE Upjohn Institute for Employment Research, as contratações caíram drasticamente para os trabalhadores nativos, mas mantiveram-se para os nascidos fora do país.
Esse impacto também poderá desaparecer à medida que a ordem executiva do Presidente Biden que limita os requerentes de asilo na fronteira sul entre em vigor.
Um sinal favorável sobre a força de trabalho: a percentagem de pessoas entre os 25 e os 54 anos que trabalham ou procuram trabalho atingiu o seu nível mais elevado desde o início de 2002, com 83,6 por cento. As mulheres nessa faixa etária lideraram o caminho e, em Maio, atingiram a taxa de participação mais elevada de que há registo.
O quadro não é tão animador para os adultos com cerca de 20 anos, cuja taxa de participação caiu em Maio. À medida que os empregadores retêm os seus trabalhadores e cada vez menos saem voluntariamente, há menos espaço para aqueles com pouca experiência profissional, que têm encontrado empregos a preços mais baixos.
Os trabalhadores com mais de 55 anos também não regressaram em grande número ao mercado de trabalho — a sua taxa de participação restos dois pontos percentuais completos abaixo de onde estava antes da pandemia. Mas algumas pessoas foram obrigadas a recuar à medida que os custos aumentaram e os fundos de reforma não conseguiram cobri-los.
Vejamos o caso de John Refoy, 67 anos, que se aposentou da Marinha após 33 anos como técnico de manutenção. Ele se mudou para Flagstaff, Arizona, para ficar mais perto de sua irmã durante a pandemia. À medida que os custos do aluguel e da alimentação aumentavam – e um Subaru Outback custava mais do que ele esperava – a Previdência Social e a pensão do serviço público deixaram de pagar as contas. No final do ano passado, ele se candidatou a um emprego no Walmart.
Trabalhar em tempo integral no departamento de padaria e delicatessen – um trabalho que agora paga US$ 20 por hora, após anos de aumentos salariais – dobrou sua renda.
“Isso faz toda a diferença”, disse Refoy. Ele provavelmente deixará o emprego no próximo ano, quando o carro estiver quitado, disse ele, mas gosta da interação social. “É um grande grupo de pessoas”, acrescentou ele, “e tem sido muito benéfico para mim voltar a trabalhar”.
Biden optou por se concentrar no lado da criação de empregos do relatório. “Sob minha supervisão, mais 15,6 milhões de americanos têm a dignidade e o respeito que acompanham um emprego”, disse ele em um comunicado à imprensa. Mas, num aceno às profundas preocupações com a inflação persistente, Biden também enfatizou os seus esforços para reduzir os preços.
A trajetória do mercado de trabalho rumo à queda traz implicações profundas para as próximas eleições. E embora a maioria dos analistas considere que o crescimento está a diminuir, a probabilidade de uma recessão total é tão baixa como tem sido há vários anos, salvo algum evento externo, como uma escalada de guerras ou uma crise financeira imprevista.
“Poderíamos estar oscilando exatamente onde gostaríamos de estar em um equilíbrio constante”, disse Brad Hershbein, vice-diretor de pesquisa do Instituto Upjohn, “onde as coisas estão basicamente ótimas, a inflação continua a cair, o trabalho o mercado retorna a um ponto onde esperaríamos entre 150.000 e 175.000 empregos por mês.”